|
Основной владелец «Северстали» Алексей Мордашов может снизить свою долю в компании, если это потребуется для приобретения ею новых активов. Более того, предприниматель готов расстаться с контролем над «Северсталью». Пока, уверяют в компании, такой необходимости нет. Но «Северсталь» очень агрессивно ведет себя на рынке слияний и поглощений – в последнее время она заявила о целом ряде планируемых сделок.
Вчера в интервью Bloomberg Алексей Мордашов заявил, что может уменьшить свою долю в «Северстали» посредством допэмиссии для финансирования сделок по получению новых активов. Сейчас господину Мордашову принадлежит 82,37% акций компании. Из оставшихся 17,63% около 4% у сотрудников компании, остальное – free float на Лондонской фондовой бирже. «Несомненно, я могу использовать их (акции «Северстали».– «Ъ») как валюту для оплаты сделок. Я считаю, что пакета в 40-45% акций будет вполне достаточно для сохранения значительного контроля над компанией», – ответил господин Мордашов на вопрос Bloomberg о возможности отказа от контроля над компанией. Он добавил, что «Северсталь» уже имеет несколько объектов для поглощения и намерена расширять свои активы в сфере производства железной руды и угля в США.
В «Северстали» комментировать слова владельца отказались, но по сведениям источника, знакомого с планами компании, пока все начатые или запланированные сделки она может финансировать из собственных и заемных средств. Долговая нагрузка у «Северстали» действительно невелика: соотношение долг/ЕВITDА в последние годы почти не менялось и по первому кварталу 2008 года составляло всего 1 «Занять средства на рынке на условиях Libor+1,5-2% для «Северстали» не проблема»,– говорит один из опрошенных „Ъ" инвестбанкиров.
Новые источники финансирования могут понадобиться компании только при очень крупных сделках: исходя из текущей капитализации «Северстали» 40% акций компании стоит примерно $10,3 млрд. Официально объявленных сделок стоимостью более $1 млрд «Северсталь» сейчас не ведет. По данным источника в одном из инвест-банков, сейчас компания участвует в переговорах по пяти сделкам, но в целом всего на $3-5 млрд.
Деньги могли бы понадобиться «Северстали» на приобретение угольного актива в США, о чем она сообщила во вторник. Однако если угольная компания, как говорит «Северсталь», покупается для обеспечения сырьем ее американских сталелитейных активов, то и эта сделка не должна оказаться крупной. Источник „Ъ" на рынке говорит, что под обеспечение американских активов Алексею Мордашову нужно 3,5-4 млн. т. коксующегося угля в год. По оценке аналитика ИФД «Капиталь» Павла Шелехова, ориентировочная стоимость такой компании может составить $400-500 млн. Впрочем, утверждает источник „Ъ", на рынке США от Алексея Мордашова ждут более серьезной заявки, например на покупку US Steel – одного из лидеров американской сталелитейной индустрии. Сама идея расплаты акциями за особо крупное приобретение, по мнению Павла Шелехова, при нынешней конъюнктуре выглядит вполне разумно: «Котировки акций компании сейчас находятся на исторических максимумах». Инвесторов позиция Алексея Мордашова не обеспокоила: вчера на LSE бумаги «Северстали» подорожали на 2,5%.
Эксперты полагают, что Алексей Мордашов просто не хочет дальше вкладывать в «Северсталь» личные средства. Управляющий партнер НКГ«2К Аудит–Деловые консультации» Иван Андриевский отмечает, что последнее время Алексей Мордашов все больше времени уделяет инвестициям в другие отрасли. «В рамках распродажи непрофильных активов им были проданы „Северсталь-авто" и „Северсталь-транс", но потом стратегия кардинально поменялась в сторону диверсификации, – отмечает эксперт. – Это и покупка Celtic Resources, крупного пакета туристической компании TUI, пакета в „Силовых машинах"». Старший аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков уточняет, что, даже снизив долю в компании до 40-45%, Алексей Мордашов теряет «лишь психологический, а не реальный контроль». По словам аналитика, обычно в собраниях ОАО участвует 70-80% от числа акционеров, поэтому 40-45% гарантирует мажоритарному владельцу и принятие основных для вопросов, и контроль над советом директоров.
Из владельцев крупнейших российских металлургических компаний от формального контроля в пользу стороннего инвестора пока отказались только основатели Evraz Group. Александр Абрамов и Александр Фролов в 2006 году продали половину своего пакета Роману Абрамовичу и сейчас на двоих контролируют всего 41% акций группы. Владельцы остальных российских сталелитейных компаний полностью их контролируют: Виктор Раш-ников владеет около 86% акций Магнитогорского меткомбината, Владимир Лисин – 84,6% акций Новолипецкого меткомбината, Игорь Зюзин–69,87% акций «Мечела». Готовность Алексея Мордашова пожертвовать контролем в компании ради стратегической покупки или партнерства может стать началом новой тенденции среди владельцев крупных российских промышленных компаний, надеется глава РСПП Александр Шохин. |
